Тот случай, когда и для страны, как девушки, важен не только внешний вид, но внутреннее содержание. Могут ли зарубежные инвестиции стать толчком для роста экономики Эстонии? Достаточно ли открывать здесь филиалы зарубежных компаний? Что правительство может/ должно сделать, чтобы таких инвестиций было больше?

Есть два основных вида вливания денежных средств в экономику – инвестирование и финансирование. Действие одно, а цели разные. Финансирование представляет собой вложение средств для достижения материальной или нематериальной цели. Инвестирование же само по себе имеет цель – прибыль. Путать эти понятия не стоит. Если целью финансирования является получение прибыли – это уже инвестирование. В условиях рынка инвестирование в стране становится действием, от которого зависит динамика экономического процесса. Эта почти прямая зависимость.

Экономика Эстонии открытая система в рамках ЕС, а это значит, практически, нет механизмов для удержания внутри страны таких ресурсов, как люди и деньги. Отток и тех, и других, в случае более выгодных условий где-то, не поддается прямому регулированию. Собственных заработанных средств внутри страны хватает, в лучшем случае, на финансирование внутренних материальных и нематериальных процессов (государство основной статьей дохода имеет налоги, которые поступают с внутреннего рынка, т.е. плохая экономика – плохой доход), инвестирование же, значимо внешнее. И в данном контексте любая страна на общей арене становится для потенциальных инвесторов объектом для получения прибыли. Объект должен быть привлекательным и с высоким уровнем потенциала выгоды.

Вот в этом месте и начинается роль государства, как регулятора условий для роста экономики, потому что зарубежные инвестиции – это в современном мироустройстве средство для развития на будущий период с эффектом геометрической прогрессии, если инвестирование производится в реальные сектора экономики страны, являющиеся привлекательными не только для разовых операций, но и для долгосрочного прибыльного функционирования.

Линейная зависимость от уровня инвестирования в экономику, как создания предпосылок для получения прямой прибыли не только инвестору, но и опосредованной выгоды для самой экономики, очевидна. В первую очередь, это относится к реальным инвестициям - вложению денежных средств в производственные активы. Непосредственно данные инвестиции в итоге изменяют общий уровень производства в стране, а значит, и количества рабочих мест, и их качество, и технологическую базу, и уровень потребления в стране, и перспективы для всех, без исключения, отраслей, потому что система страны – это механизм, где все взаимосвязано. Если удачное вливание происходит в одной сфере, по цепочке взаимосвязей позитивная динамика постепенно распространяется на связанные области.

Если рассматривать отдельный простой объект для инвестирования, например, строительство объекта недвижимости, продажу объекта и получение прибыли на выходе – это достаточно прозрачный механизм, где все понятно. Инвестор заработал прибыль на операции с недвижимостью, после чего изъял свои деньги из экономического процесса. Инвестор не думает о непрямом влиянии вложенных средств на систему страны, как в потреблении отразится разовая зарплата строителей (единовременное и краткосрочное потребление), достаточно долгий кредит покупателя нового объекта (долговременный отток денежных средств из внутреннего потребления путем выплаты процентов по кредиту) и т.д. Разовые операции инвесторов, не затрагивающие реальный сектор экономики, больше напоминают брошенный в болото камень, способный создать возмущение в среде на короткий промежуток времени без особого структурного изменения среды и без пользы для самой среды на будущее.

Объем статьи не позволяет, к сожалению, подробно отразить все нюансы инвестиционных процессов в стране, но одно очевидно: часть денежных средств идет из евросоюзных фондов и направлена на «...рост благосостояния нашего населения. Упрощенный пример: родители могут ходить на работу, если в детских садах достаточно мест. ...благодаря этим субсидиям в экономику Эстонии ежедневно вливается свыше миллиона евро, что естественным образом влияет на общее экономическое положение в стране. ...цель правительства состоит в том, чтобы уже в текущем году ускорить освоение евросубсидий и вывести их инвестирование на первый план для придания импульса экономике..." (Таави Рыйвас, Eesti Päevaleht, 14.09.2016). Это не инвестиции, а, скорее, финансирование за чужой счет.

Такие «инвестиции», так сказать, для поддержания штанишек.

Реальные инвесторы оценивают страну, как базу для инвестиций, не только по качеству дорожного покрытия, количеству детских садов, красоте здания университета или наличию спортивных комплексов. Для глобальных инвесторов важен потенциал внутреннего рынка в стране (в Эстонии отрицательный прирост населения), внешние связи, в первую очередь с соседними странами, с которыми легко организовать логистические цепочки (в Эстонии на большей части границы напряженно), общий политический фон (Эстония готовится воевать) и инфраструктурные компоненты системы (основные ресурсные и транзитные потоки выведены за пределы Эстонии). Рецепт один – политика обязана служить экономическим интересам страны.

Светлана Бурцева, аналитик RE-FIN Pro